کتاب قراردادهای اختیار معامله بر دارایی سهام فیوچرز

معرفی کتاب قراردادهای اختیار معامله بر دارایی سهام فیوچرز کتاب قراردادهای اختیار معامله ترجمه چاپ جدید کتاب “نوسانات و قیمت‌گذاری آپشن” به قلم شلدون ناتنبرگ می باشد که با وجود گذشت بیش از 25 سال از اولین انتشار آن، جزو محبوب ترین منابع کلاسیک آموزش قراردادهای آپشن (اختیار معامله) بوده و به عنوان مرجعی جامع در زمینه قیمت‌گذاری و انجام معاملات آپشن در آمریکا و اروپا بشمار می رود. نویسنده کتاب دارای مدرک دکترای اقتصاد از دانشگاه نیویورک بوده و در حال حاضر، به عنوان مشاور ارشد سرمایه گذاری در چندین شرکت بزرگ سرمایه‌گذاری مشغول به فعالیت است. این نوشتار، با زبانی ساده و گویا و البته مثال‌های متعدد، به رمزگشایی از مفاهیم کلیدی، استراتژی‌های کاربردی و ظرافت‌های معامله با آپشن‌ها در بازار بورس اوراق بهادار و فیوچرز پرداخته و شامل مثال‌های متعدد از معاملات آپشن در دنیای واقعی است. مخاطبان اصلی کتاب قراردادهای اختیار معامله می‌تواند؛ شامل معامله‌گران آپشن، فعالین بازارهای مالی، سرمایه‌گذاران و شرکت‌های سبد گردانی، کارگزاران بورس، مدیران مالی شرکت‌ها، شرکت‌های فعال در مبادلات بین المللی، شرکت‌های بیمه و پوشش دهنده های ریسک (هچ فاندها) و البته دانشجویان رشته های مالی باشد. جلد اول این کتاب شامل مباحث زیر است: فصل اول کتاب قراردادهای اختیار معامله، با عنوان قراردادهای مالی، به بررسی انواع قراردادهای مالی، روش‌های خرید و فروش، ارزش‌گذاری قرادادهای آتی، روش‌های تسویه و ساختار یکپارچه بازارهای مالی می پردازد. فصل دوم کتاب قراردادهای اختیار معامله، با عنوان قیمت‌گذاری آتی اختصاص به مبادله کامودیتی ها، سهام، اوراق قرضه و مشارکت، ارزهای خارجی، آپشن‌های تعریف شده در بازار سهام و بازار فیوچرز دارد. همچنین در این فصل تعاریف مقدماتی آربیتراژ، سود تخصیصی سهام و روش فروش استقراضی یا شورت سل ارائه شده‌ است. فصل سوم از کتاب به تشریح مشخصات قراردادهای آپشن‌ها پرداخته است که در آن مشخصات قرارداد اختیارمعامله و اجزای قیمت آپشن‌ها تشریح شده‌ است. فصل چهارم با عنوان سود و زیان در زمان سررسید می‌باشد و در آن نمودار ارزش آپشن‌ها معرفی شده است. فصل پنجم کتاب با عنوان مدل قیمت‌گذاری تئوری است که طی آن مبانی احتمالاتی و اهمیت آن بحث شده‌ است. همچنین در این فصل مباحث مقدماتی در خصوص مدل بلک-شولز را ارائه می کند. فصل ششم کتاب با عنوان نوسان‌پذیری (Volatility) است. نوسان‌پذیری یکی از مهمترین و البته پیچیده‌ترین مباحث در دنیای آپشن‌هاست که کمتر کتابی به خوبی کتاب حاضر توانسته به آن بپردازد. در این فصل نوسان‌پذیری و انحراف استاندارد، مقیاس زمانی نوسان‌پذیری، نوسان‌پذیری و تغییرات قیمت آپشن‌ها، اصول تفسیر داده‌های نوسان‌پذیری و ابزارهای مالی بر پایه نرخ بهره معرفی شده‌ است. فصل هفتم بخش نخست از نحوه اندازه‌گیری ریسک می باشد که در آن متغیرهای یونانی و نحوه اندازه‌گیری ریسک قراردادهای آپشن بخوبی تشریح شده‌ است. فصل هشتم پوشش ریسک مستمر یا پویا می‌باشد. این فصل مطالب بسیار ارزشمندی در خصوص نحوه پوشش دهی مستمر ریسک ارائه کرده است. فصل نهم به بخش دوم اندازه‌گیری ریسک اختصاص یافته است. نویسنده پس از بیان مباحثی در خصوص پوشش دهی ریسک در فصل هفتم، به مفهوم مهم ریسک بازگشته و به مولفه های ریسک و نحوه پوشش دهی آنها می پردازد. این فصل به همراه ریسک‌های مرتبه اول، متغیرهای یونانی، به ریسک‌های مرتبه دوم نیز پرداخته‌ است. فصل دهم مقدمه ای بر اسپردها می‌باشد. این فصل ضمن معرفی اسپرد و اهمیت ویژه آن، بحث مفصلی در خصوص اسپردها در بازار آپشن ارائه کرده است. فصل یازدهم اسپردهای نوسانی است. در این فصل انواع استراتژی‌های نوسانی پر کاربرد در بازار معاملات آپشن شامل استرادل، استرانگل، باترفلای، کاندور، ریشیو اسپرد، کریسمس تری، کالندر اسپرد و دیاگونال اسپردها به تفصیل بررسی شده و در خصوص تاثیرات تغییرات نرخ بهره و سود سهام پرداختی بر روی این اسپردها تحلیل جامعی انجام شده‌ است. همچنین در این فصل شامل معیارهای عملی برای انتخاب استراتژی معاملاتی مناسب و نحوه ثبت دستور خرید این اسپردها‌ است. فصل دوازدهم به اسپردهای بولیش و بیریش مورد کاربرد در بازارهای جهت‌دار می پردازد. در این فصل به استراتژیهای قدرتمند ریشیو اسپردهای بولیش و بیریش، کالندر و باترفلای اسپردهای بولیش و بیریش به همراه ورتیکال اسپردها پرداخته شده‌ است. فصل سیزدهم با عنوان ملاحظات ریسک نوشته شده است. در این فصل و در پی تعریف مفاهیم پایه و مولفه های ریسک در فصل‌های هفتم و نهم، بحث جامعی در مقوله ریسک قرادادهای آپشن ارائه شده‌ است. این فصل به بررسی ریسک ناشی از نوسان‌پذیری، مقدار قابل قبول حاشیه خطا، اثر سود تخصیصی و نرخ بهره و مشخصه ه